注册会计《财务成本管理》考试真题（二）

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注册会计考试

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单选题

1、关于债务资本成本，下列说法中不正确的是（　）。

A.在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本

B.现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本

C.在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本

D.计算资本成本的主要目的是用于资本预算

正确答案：

C

解析：

在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。所以，选项C的说法不正确。

分数：1.5

2、某企业于2015年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8％，2年期，每年支付一次利息，则2015年6月1日该债券的到期收益率为（　）。

A.16％

B.8％

C.10％

D.12％

正确答案：

B

解析：

对于平息债券而言，若平价购买，债券到期收益率等于票面利率；若折价购买，到期收益率大于票面利率；若溢价购买，到期收益率小于票面利率。因为此题为平价购买，因此其到期收益率等于票面利率，所以选项B为本题答案。

分数：1.5

3、甲公司的每股收入为10元，预期销售净利率为11%。与甲公司销售净利率、增长率、股利支付率和风险类似的上市公司有3家，3家公司的本期市销率分别为2.1、2.3、2.5，预期销售净利率分别8%、10%、12%，使用修正平均法计算出的甲公司价值是（　）元／股。

A.25.3

B.25.7

C.28.88

D.22.92

正确答案：

A

解析：

可比企业平均市销率＝（2.1＋2.3＋2.5）／3＝2.3，可比企业平均预期销售净利率＝（8％＋10％＋12％）／3＝10％，修正平均市销率＝可比企业平均市销率／（可比企业平均预期销售净利率×100）＝2.3／10＝0.23，每股价值＝修正平均市销率×目标企业预期销售净利率×100×目标企业每股收入＝0.23 ×11%×100×10＝25.3（元／股）。

分数：1.5

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